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将机场转化为美国城市的数十亿美元现金机会

莫斯科谢列梅捷沃机场被评为欧洲最准时机场

COVID-19 大流行给一些州和地方政府带来了新的财政压力。 一种可以帮助他们应对的工具称为“资产货币化”,有时也称为“基础设施资产回收”。 正如澳大利亚和少数美国司法管辖区所实践的那样,这一概念是政府出售或租赁创收资产,释放其资产价值以用于其他高度优先的公共目的。

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  1. 根据之前世界各地机场销售和长期租赁的数据,一项研究表明,仅在夏威夷的两个最大机场通过长期租赁给私人机场公司和投资者,总价值可能高达 3.6 亿美元,例如 法兰克福机场或例子。
  2. 研究发现,仅在夏威夷,檀香山的 Daniel K. Inouye 国际机场就可以产生 2.7 亿美元的收益,毛伊岛的卡胡鲁伊机场可以通过长期租赁获得 935 亿美元的收益。
  3. 然而,机场的债务超过 2.5 亿美元。 根据联邦法律作为任何租赁交易的一部分的要求,在偿还该州现有的机场债券后,该州从这两个机场的长期租赁中获得的净收益总计约为 1.1 亿美元。

根据美国联邦机场法规,政府机场所有者不得获得机场的任何净收入; 所有这些收入必须留在机场并用于机场目的。 在国外,没有这样的限制。 在过去的 30 年中,许多政府已经将大中型机场公司化或私有化,并从中获得了直接的经济利益。

2018 年,作为重新授权联邦航空管理局的立法的一部分,国会为长期存在的限制创造了一个重​​要的例外。 新的机场投资合作伙伴计划 (AIPP) 使政府机场所有者能够签订长期公私合作伙伴关系 (P3) 租赁,并将净租赁收益用于一般政府目的。

本研究探讨了由市、县和州政府拥有的 31 个大中型枢纽机场的机场公私合作租赁的潜力。 它利用近年来数十起海外机场公私合作租赁交易的数据来估计这 31 个机场中的每一个对投资者的价值。

总估值是机场在全球市场上的价值。 净估值考虑了美国税法规定,该规定要求在控制权发生变化(例如长期租赁)时还清现有机场债券。 因此,净值估计是总价值减去未偿还机场债券的价值。

由于 P3 机场租赁在美国并不常见(唯一存在的例子是波多黎各圣胡安机场),该研究解释了美国机场的三类可能投资者。

首先是越来越多的全球机场公司,包括世界上最大的五个机场集团,按年收入计算,它们在世界最大机场中的运营份额越来越大。

第二个是众多的基础设施投资基金,它们已经筹集了数千亿美元,作为股权投资于全球私有化和P3租赁的基础设施设施。

第三类是公共养老基金,它们正在逐步扩大对基础设施的投资,以扭转整体投资回报率下降的趋势。

所有这三种类型的投资者都有很长的时间跨度,并且乐于投资和进一步开发这些类型的资产。

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关于作者

于尔根·斯坦因茨

于尔根·托马斯·斯坦梅茨(Juergen Thomas Steinmetz)自从十几岁的德国(1977)起就一直在旅游业工作。
他成立了 eTurboNews 1999年,它是全球旅行旅游业的第一本在线新闻通讯。

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